咖啡金融网（www.coffinance.com）消息，大宗商品分析师Andy Hecht近日发布有关咖啡价格分析的文章，认为众多利多消息和乐观情况将推动咖啡期货价格推向更高，例如200美分，甚至300美分。为此我们对该文进行了翻译整理，全文如下：

咖啡期货价格波动性很大，价格在短期内翻倍，三倍或者减半都并不罕见。2019年4月，咖啡期货价格跌至2015年7月以来的最低水平，为86.35美分/磅，当就在5月底该价格自2016年以来首次超过160美分。

从技术分析来看，目前咖啡价格上方最大的阻力位是2016年11月的176美分。在不断上涨的通胀预期，恶劣天气以及宽松货币政策下为咖啡价格上涨创造了一条有利的道路。如果能够突破176美分高点的话，接下来可能会使咖啡价格在未来几个月内去突破200美分，甚至触及300美分。

在2008年至2012年期间，咖啡价格从101.7美分上涨至306.25美分，当时最大的推动力来自金融危机之后各国政府的宽松货币政策和财政政策刺激全球经济，导致通胀压力。

如今，2020年的新冠病毒疫情虽然与2008年的金融危机大不相同，但是货币政策和财政政策工具却是一样的，唯一的区别在于今天的力度比当时更大。不断上涨的通胀压力可能继续推高原材料价格，咖啡也不例外。随着咖啡价格接近每磅1.76美元的关键技术水平，咖啡价格的上涨可能正在开始。

咖啡价格创新高

过去几个月里，咖啡期货价格一直在上涨，并于5月底创下2016年11月以来的最高价，达到163.15美分。

咖啡期货价格走势：

从上图看出，咖啡价格继续呈现上涨趋势中。除此之外，开仓合约数量也是值得关注的数据指标。在2020年12月31日，开仓合约数量（OI）为259,120份，但在5月底该数据达到了287,557份。

持续增加的开仓合约数量和处于上涨趋势中的咖啡价格形成了完美的共振效应，理论上将推动咖啡价格继续上涨。

巴西干旱天气

巴西对于咖啡市场起到了举足轻重的效果，该国是全世界最大的咖啡生产和出口国。咖啡产量几乎是第二大的越南两倍多，产量总和更是超过了位列第2至第4的越南，哥伦比亚和印度尼西亚的总和。

但遗憾的是，自去年下半年以来巴西干旱天气导致了今年咖啡产量大幅减产，这在新产季采摘季来临时支撑了咖啡价格。与此同时，随着新冠病毒疫情在巴西继续肆虐，供应链问题也会推高咖啡价格。

巴西雷亚尔上涨

作为主要咖啡生产国，巴西国内的成本和价格都是以本国货币——巴西雷亚尔来计价。但美元作为全球通用货币，成为了咖啡期货市场和国际贸易市场中的计价货币。因此巴西雷亚尔兑美元的走势也会影响到咖啡价格的走势。

巴西雷亚尔兑美元走势：

当雷亚尔升值时，它使生产一磅咖啡变得更加昂贵，也会给咖啡期货价格带来上行压力。自今年3月以来，雷亚尔兑美元的持续升值也对咖啡价格起到了支撑作用。例如3月8日巴西雷亚尔兑美元为0.17105，但到了3月28日汇率就上涨至0.19165，由于农产品还属于劳动密集型产业，超过12%的汇率升值给生产成本带来了巨大压力。

远期合约表现预示市场依然看涨咖啡价格

上图表明，从2021年7月到2023年12月，咖啡处于稳定水平。价格逐渐走高，表明市场处于供需平衡状态，交易员、生产商、消费者和投机者预计市场将保持坚挺。

虽然上周7月份交货的咖啡价格五年来首次突破160美分水平，但2022年上半年至2024年初交货的咖啡期货价格已经超过170美分水平，这种持续升水的表现代表了市场看涨的信号。

以上内容仅代表原作者观点，仅供参考，不作为投资依据。

关键词：咖啡期货，咖啡价格

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